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【资讯】逆势做个好心投资人

发布时间:2020-10-17 01:47:53 阅读: 来源:牙轮钻头厂家

逆势做个好心投资人

股市持续低迷,资本市场的管理层坐不住了,管理资金的专业投资者,如基金公司,日子也很难熬,到机构投资者走访的频率也显著上升,现在基金难发已经是不争的事实,不少基金延期或推迟发行,几年的熊市让股民基民成为被同情的对象。尽管市况欠佳,但在基金公司最难募集资金时,在股市最需要增量资金的时候,做个好心人,扶持一把市场,或许未来会得到不错的回报。  投资者最喜欢做的事是锦上添花,最不愿意做的事是雪中送炭。当股市大涨时,投资者的积极性是最高的。统计显示,市场市盈率在40倍以上时,发行基金平均能募集近100亿的规模。2007年大牛市时,基金根本不愁卖,许多基金认购过多不得不摇号配售。相反,市场最有投资价值、最适合投资的时候,基金却是乏人问津,市场市盈率在20倍以下时,基金的平均募集规模不足10亿。  出现这样的现象不无道理。成立后6个月,表现最好的,的确是在40倍以上市盈率时成立的基金,平均涨幅接近10%。而20倍以下市盈率成立的基金平均涨幅只有1%左右。不过,如果将眼光放长一些,时间周期提升到两年,40倍市盈率以上成立的基金平均回报为负10%,而20倍以下市盈率时成立的基金平均回报超过100%。或许有人认为,中国股市时间较短,不具有代表性,然而,历史悠久的美国股市实际上也是同样的情况。以3年为周期,在市盈率低于10倍时买入的基金年平均回报率接近12%,市盈率10至15倍买入的基金年回报率为8.2%,市盈率为15至20倍买入的基金年回报率为5.8%,而在市盈率超过20倍时买入的基金年回报率只有3.6%。对于股市而言,买入时,市场的人气越差市盈率水平越低,未来几年的预期收益率反而越高。  在投资领域中,有两条规则最为有用,其一是顺势而为,另一个则是均值回归。顺势而为是指投资不能违背趋势,牛市做多,熊市做空,而不能反着来。均值回归则意味着市场热情再高,估值也不会飞到天上去,总有地心引力将它拉下来;相反,市场再悲观也不会一直跌,还是会有力量将市场拉回合理水平上来。有些时候,顺势而为和均值回归是同向的,比如市场从高估值向下跌或从低估值向上涨的时候。不过,还有很多时候两者却是反向的,比如在牛市冲顶和熊市末期杀跌的时候。对于投资者而言,了解自己的投资需求是非常必要的,交易型的投资者更应该重视趋势,而长期的投资者更应该重视均值回归的力量。对于长期投资者而言,熊市的魅力在于市场越下跌未来的潜在回报率反而越高。  亚洲金融危机时,市场恐慌时香港政府成立平准基金积极入市。事后,香港政府将救市时买入的股票抛售后赚了超过1000亿港元,香港政府的好心获得了丰厚回报。金融危机时,美国政府抛出7000亿美元救市计划,许多人认为,这是浪费纳税人的财富,但现在看救市资金反而可能产生盈余。做个关心市场的好心政府最终成为获益者的可能性反而很高。  投资是件冷酷的事,不过即使在残酷的投资领域,做个好心的政府或投资人却反而能够得到更好的收益,或许正应了那句古语“好心人自有好报”。

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